High yield fonds

Een high yield fonds is een obligatiefonds dat voornamelijk belegt in obligaties met een lage kredietwaardigheid, ook wel speculatieve obligaties genoemd. Deze obligaties worden uitgegeven door bedrijven of instellingen met een relatief hoog risico op wanbetaling en krijgen van kredietbeoordelaars zoals Moody’s, S&P of Fitch een rating lager dan BBB- (investment grade).

Om beleggers te compenseren voor dit verhoogde risico, bieden deze obligaties een hogere rentevergoeding (yield) dan obligaties van partijen met een hogere kredietwaardigheid, zoals overheden of financieel sterke bedrijven. Voor beleggers die bereid zijn meer risico te nemen in ruil voor een hoger rendement, kan een high yield fonds een aantrekkelijke keuze zijn.

Kenmerken van een high yield fonds

Een high yield fonds biedt toegang tot een brede portefeuille van hoogrentende obligaties. De belangrijkste kenmerken zijn:

Hoger rendementspotentieel

Door de hogere couponrentes kunnen beleggers meer inkomsten genereren dan bij traditionele obligatiefondsen.

Hoger risico

De kans op wanbetaling (default risk) is aanzienlijk groter bij de onderliggende emittenten.

Lager correlatie met staatsobligaties

De prestaties van high yield obligaties reageren vaak sterker op de economische cyclus dan op renteschommelingen.

Lage of geen beleggingsgraad (investment grade)

De onderliggende obligaties zijn vaak afkomstig van kleinere bedrijven, snelgroeiende ondernemingen of bedrijven in herstructurering.

Wanneer zijn high yield fondsen interessant?

High yield fondsen zijn vooral aantrekkelijk in een economisch opgaande fase, waarin de kans op wanbetalingen afneemt en beleggers op zoek zijn naar extra rendement bovenop staats- of bedrijfsobligaties met hoge kredietwaardigheid.

In tijden van economische onzekerheid of bij stijgende renteverwachtingen kunnen high yield fondsen juist minder goed presteren, omdat beleggers risico’s willen vermijden en meer vertrouwen hebben in veilige havens.

Risico’s van high yield fondsen

Beleggen in high yield fondsen brengt verschillende risico’s met zich mee, waaronder:

• Kredietrisico: De kans dat een emittent zijn verplichtingen niet kan nakomen.
• Liquiditeitsrisico: Obligaties van bedrijven met lage kredietwaardigheid zijn vaak minder verhandelbaar.
• Koersrisico: De waarde van de obligaties in het fonds kan sterk fluctueren bij veranderend marktsentiment.
• Renterisico: Als de marktrente stijgt, dalen doorgaans de koersen van bestaande obligaties. Bij high yield fondsen is dit effect vaak iets minder uitgesproken dan bij investment grade obligaties.

Een goede fondsbeheerder probeert deze risico’s te beperken door middel van diversificatie, actief beheer en diepgaande kredietanalyses van emittenten.

Gerelateerde informatie:

Wat is een bedrijfsobligatie?

Risicometer Beleggen