Closed end beleggingsfonds

Een closed-end beleggingsfonds is een beleggingsfonds met een vaste hoeveelheid uitgegeven aandelen. Dit betekent dat het fonds, in tegenstelling tot een open-end fonds, geen nieuwe aandelen kan uitgeven of bestaande aandelen kan inkopen op verzoek van beleggers. Hierdoor wordt de koers van een closed-end fonds bepaald door vraag en aanbod op de beurs, in plaats van rechtstreeks door de intrinsieke waarde van de onderliggende activa.

Hoe werkt een closed-end beleggingsfonds?

Wanneer een closed-end beleggingsfonds wordt opgericht, geeft het fonds een beperkt aantal aandelen uit via een initiële openbare aanbieding (IPO - Initial Public Offering). Na deze uitgifte worden de aandelen verhandeld op de secundaire markt, zoals een aandelenbeurs. De prijs van de aandelen wordt bepaald door de markt en kan fluctueren op basis van beleggerssentiment, economische ontwikkelingen en vraag en aanbod.

Koersvorming: premium en discount

Omdat de aandelen van een closed-end fonds vrij verhandelbaar zijn op de beurs, kan de koers afwijken van de intrinsieke waarde van de onderliggende activa. Dit leidt tot het ontstaan van een premium of een discount:

• Premium: De koers van het fonds ligt boven de intrinsieke waarde. Dit betekent dat beleggers bereid zijn meer te betalen dan de waarde van de onderliggende beleggingen, vaak door een sterke vraag of positieve marktverwachtingen.
• Discount: De koers ligt onder de intrinsieke waarde. Dit kan gebeuren als er minder vraag is naar het fonds of als beleggers het fonds minder aantrekkelijk vinden dan de onderliggende activa rechtvaardigen.

Deze verschillen ontstaan doordat closed-end fondsen, net als aandelen, worden verhandeld op basis van vraag en aanbod, terwijl open-end fondsen direct gekoppeld zijn aan de intrinsieke waarde.

Voordelen van een closed-end beleggingsfonds

Stabiliteit in beheer

Omdat het aantal uitstaande aandelen vastligt, hoeft de fondsbeheerder zich geen zorgen te maken over in- en uitstroom van kapitaal. Dit betekent dat hij niet gedwongen wordt om activa te verkopen om uitkeringen te doen aan beleggers, wat stabiliteit biedt in beleggingsstrategieën.

Mogelijkheid tot profiteren van een discount

Beleggers kunnen soms aandelen kopen tegen een korting (discount) op de intrinsieke waarde, wat op lange termijn aantrekkelijk kan zijn als de markt herstelt.

Efficiënt portefeuillebeheer

Omdat er geen voortdurende in- en uitstroom van beleggerskapitaal is, kan de fondsbeheerder zich volledig richten op lange termijn strategieën zonder de noodzaak om activa te liquideren voor uitstappende beleggers.

Gebruik van hefboomwerking

Sommige closed-end fondsen maken gebruik van geleend kapitaal (leverage) om het rendement te verhogen. Dit kan het potentiële rendement vergroten, maar brengt ook extra risico’s met zich mee.

Nadelen van een closed-end beleggingsfonds

Prijsvolatiliteit door vraag en aanbod

Omdat de aandelen van een closed-end fonds worden verhandeld op de beurs, kunnen ze onderhevig zijn aan aanzienlijke prijsschommelingen, zelfs als de onderliggende activa relatief stabiel zijn.

Kans op aanhoudende discount

Sommige closed-end fondsen handelen langdurig tegen een hoge discount, wat nadelig kan zijn voor beleggers die hun aandelen willen verkopen.

Beperkte liquiditeit

In tegenstelling tot open-end fondsen, waarin beleggers op elk moment hun participaties kunnen verkopen tegen de intrinsieke waarde, zijn closed-end fondsen afhankelijk van de handelsactiviteit op de beurs. Dit betekent dat er mogelijk niet altijd kopers zijn tegen een gunstige prijs.

Voor wie is een closed-end beleggingsfonds interessant?

Closed-end fondsen zijn met name aantrekkelijk voor ervaren beleggers die de dynamiek van de beurs begrijpen en in staat zijn om gebruik te maken van kortingen (discounts) of premies in de markt. Ze zijn ook interessant voor langetermijnbeleggers, omdat het fondsbeheer relatief stabiel is en de beheerder zich kan richten op consistente strategieën zonder verstoring door in- en uitstroom van kapitaal.

Daarnaast kunnen income-oriented beleggers profiteren van closed-end fondsen die dividend uitkeren, vooral als ze beleggen in sectoren zoals infrastructuur, vastgoed of bedrijfsobligaties.

SynVest vastgoedfondsen

SynVest biedt vastgoedfondsen met een open-end structuur, wat betekent dat beleggers flexibel kunnen in- en uitstappen, onder bepaalde voorwaarden. Momenteel beheert SynVest het Dutch RealEstate Fund en het German RealEstate Fund, beide gericht op vastgoedbeleggingen in respectievelijk Nederland en Duitsland. Deze fondsen bieden toegang tot een gediversifieerde vastgoedportefeuille en richten zich op stabiele huurinkomsten en waardegroei op de lange termijn.

Gerelateerde informatie

Wat zijn de mogelijkheden van beleggen in vastgoed?

Geld investeren in vastgoed via een beleggingsfonds

Beleggen in Nederlands vastgoed

Beleggen in Duits vastgoed