Update SynVest German RealEstate Fund

Update SynVest German RealEstate Fund

De Duitse economie en vastgoedmarkt staan voor flinke uitdagingen, maar biedt tegelijkertijd ruimte voor strategische mogelijkheden. De nasleep van de Covid-pandemie en de stijgende inflatie, mede veroorzaakt door de geopolitieke situatie in Oekraïne, zorgden voor snel gestegen en hoge rentes.

In de grafiek "Grafiek Historische CPI inflatie in Duitsland" is de sterk opgelopen inflatie weergegeven met een piek in 2022 in Duitsland. Deze inflatie leidde tot de eveneens sterk opgelopen rente in Duitsland.

Voorgaande heeft geleid tot hoge financieringslasten voor kopers van vastgoed en samen met het economisch sentiment is het evenwicht tussen vraag en aanbod van vastgoed uit balans is geraakt.

Grafiek Historische CPI inflatie in Duitsland

Toelichting tussentijdse taxatie

Om strategisch op de markt in te kunnen spelen, achten wij het van belang om op dit moment een helder en actueel beeld te hebben van de waarde van onze vastgoedportefeuille. Dit stelt ons in staat om adequaat te reageren op veranderingen en te profiteren van kansen die zich voordoen. In plaats van te wachten op het einde van het kalenderjaar, hebben wij een tussentijdse taxatie uit laten uitvoeren. Deze taxatie helpt ons om doelgericht beslissingen te nemen, bijvoorbeeld over mogelijke aan- of verkopen.

Hoewel de waarderingen door de huidige marktomstandigheden tijdelijk lager uitvallen, geeft deze taxatie ons de mogelijkheid om strategisch te blijven opereren en het lange termijn rendement te beschermen. Het directe effect is een koersdaling van de participaties, met de waarde van een certificaat vastgesteld op € 35,25 per november 2024. De taxatie is echter een momentopname en met de verwachte renteverlagingen in de nabije toekomst verwachten we dat de markt zich weer zal herstellen.

Voorschotdividend blijft stabiel

Het voorschotdividend dat wij uitkeren blijft ongewijzigd. Hierdoor blijft het bedrag dat u per certificaat van aandeel ontvangt onveranderd, wat de kracht en veerkracht van onze portefeuille onderstreept.

Onze strategie voor de (nabije) toekomst

Zoals eerder vermeld betreft een taxatie een momentopname gebaseerd op feiten uit het nabije verleden. Bij een taxatie wordt beperkt rekening gehouden met verwachtingen voor de toekomst. We zien de laatste maanden een eerste herstel van de balans in vraag en aanbod.

In de grafiek "Transaktionsvolumen Deutschland" ziet u het sterk gedaalde volume van vastgoedtransacties in Duitsland sinds het najaar van 2021. Vanaf begin 2023 is een voorzichtig oplopend volume van het aantal transacties zichtbaar. Onderstaande grafiek van makelaarskantoor Jones Lang Lasalle dateert van juli 2024.

Met de verwachting van een herstellende markt in het vooruitzicht, optimaliseren wij de vastgoed portefeuille van het fonds. Een deel van de beleggers heeft aangegeven de participaties ter inkoop aan te bieden. Het fonds wil deze beleggers faciliteren. Daarom heeft de verkoop van vastgoed uit de portefeuille een hoge prioriteit. Zodoende creëren we liquiditeiten in het fonds waarmee participaties kunnen worden ingekocht. Zolang deelnemers hun participaties niet ter inkoop aanbieden, nemen zij geen verlies en kunnen zij naar alle waarschijnlijkheid profiteren van het verwachte herstel van de markt.

Om de waarde van onze portefeuille duurzaam te waarborgen, blijven wij gefocust op de lange termijn. Wij richten ons daarom met name op de verkoop van panden die in het kader van de strategie minder goed in onze portefeuille passen. Helaas nemen de verkoopprocessen in Duitsland meer tijd in beslag dan men in Nederland gewend is, waardoor beleggers langer moeten wachten voordat zij kunnen uittreden.

Naast de noodzakelijke mutaties in de vastgoedportefeuille, blijven wij onverminderd investeren in de goede relatie met onze huurders. Wij blijven ook innoveren door bijvoorbeeld panden uit te breiden en/of effectief in te richten als huurders hierom vragen. De goede relaties met de huurders en de uitbreidingen en innovaties dragen bij aan nieuwe en langere huurcontracten tegen gunstigere condities, hetgeen een positief effect heeft op de toekomstige waardering van het vastgoed in het fonds.

Kansen en langetermijnvisie

Ondanks de huidige marktdruk blijven wij vasthouden aan deze langetermijnstrategie, gericht op stabiliteit en groeipotentieel. Dit is gebaseerd op de volgende kernpijlers: actief beheer, onderhoud, verduurzaming en renovaties, verbouwingen, verhuur van leegstand en strategische aankopen. De vooruitzichten voor 2025 lijken gunstig. Wij blijven ons inspannen om de waarde en het rendement van onze portefeuille te verhogen. De huidige marktomstandigheden bieden kansen om tegen scherpe condities nieuw vastgoed aan te kopen. Dit kan zodra de participaties van uittredende beleggers zijn ingekocht.

Vragen?

Wij begrijpen dat deze update vragen kan oproepen. Om u zo goed mogelijk van dienst te zijn, kunt u voor al uw vragen over dit fonds of de recente ontwikkelingen in de Duitse vastgoedmarkt contact opnemen met Jurgen Mensink. Hij is bereikbaar op telefoonnummer 020 – 23 51 490 en staat u graag te woord.