Wat is de koers van een aandeel?
Sinds 2005
Is SynVest actief
13.000+
Klanten
€ 820 Miljoen
Belegd vermogen
7 Cashcow Awards
Voor beste aanbieder beleggingsproducten in vastgoed
De koers van een beleggingsfonds geeft de actuele waarde weer van één participatie of aandeel in dat fonds. Deze waarde wordt doorgaans bepaald op basis van de intrinsieke waarde, ook wel aangeduid als Net Asset Value (NAV). De koers vormt een belangrijk uitgangspunt voor beleggers, omdat het de prijs is die je betaalt bij instap of ontvangt bij uitstap uit een fonds.
De koers weerspiegelt de som van alle onderliggende beleggingen van het fonds, gedeeld door het aantal uitstaande participaties, eventueel aangepast met kosten, vergoedingen en in- of uitstapvergoedingen. Er zijn verschillende soorten fondsen waarbij de manier waarop de koers tot stand komt verschilt, zoals bij open-end en closed-end fondsen.
Koers bij open-end fondsen
Bij een open-end beleggingsfonds wordt dagelijks of periodiek de koers bepaald aan de hand van de waarde van de onderliggende activa. Beleggers kunnen op elk gewenst moment participaties kopen of verkopen tegen de op dat moment geldende koers. Het fonds past het aantal uitstaande participaties aan naarmate beleggers in- of uitstappen.
De koers van een open-end fonds ligt meestal zeer dicht bij de intrinsieke waarde. Toch kan er een klein verschil ontstaan door:
- Instap- of uitstapkosten (bijvoorbeeld 0,5% à 1,5%)
- Beheerkosten
- Moment van waardering van de onderliggende beleggingen
Deze afwijking is meestal beperkt en wordt expliciet vermeld in de fondsvoorwaarden of het prospectus.
Koers bij closed-end fondsen
Een closed-end beleggingsfonds heeft een vast aantal uitstaande aandelen en wordt verhandeld op de beurs. In tegenstelling tot open-end fondsen wordt de koers hier bepaald door vraag en aanbod op de markt, net als bij gewone aandelen. Hierdoor kan de koers aanzienlijk afwijken van de intrinsieke waarde.
Er zijn twee begrippen die deze afwijking aanduiden:
- Discount: de koers ligt onder de intrinsieke waarde.
- Premium: de koers ligt boven de intrinsieke waarde.
Deze afwijkingen kunnen ontstaan door marktsentiment, verwachtingen over toekomstig rendement, liquiditeit van het fonds of de reputatie van het beheerteam.
Intrinsieke waarde versus koers
De intrinsieke waarde is de optelsom van alle activa (beleggingen, cash, vorderingen) minus de schulden, gedeeld door het aantal participaties. Bij een open-end fonds wordt de koers hier dagelijks op afgestemd, terwijl bij closed-end fondsen de koers kan afwijken.
Voor beleggers is het belangrijk om dit onderscheid te begrijpen:
- Bij open-end fondsen zijn afwijkingen klein, en vooral relevant in verband met kosten.
- Bij closed-end fondsen kan het zinvol zijn om op een discount te kopen of juist uit te stappen bij een premium.