MiFiD

MiFID, voluit de Markets in Financial Instruments Directive, is een Europese richtlijn die is opgesteld om beleggers beter te beschermen en de transparantie en integriteit van de financiële markten binnen de Europese Unie te waarborgen. De richtlijn stelt regels voor beleggingsondernemingen, banken en vermogensbeheerders, en heeft als doel een eerlijke, transparante en goed functionerende markt te creëren waarin beleggers centraal staan.

MiFID geldt in alle EU-lidstaten en is een van de belangrijkste pijlers van de Europese regelgeving voor financiële dienstverlening. Sinds de invoering van MiFID II in januari 2018 zijn de regels verder aangescherpt en uitgebreid.

Doelstellingen van MiFID

De belangrijkste doelen van MiFID zijn:

• Beleggersbescherming: zorgen dat beleggers goed geïnformeerd en eerlijk behandeld worden.
• Transparantie: vergroten van de openheid in de prijsvorming en handelsprocessen op financiële markten.
• Marktintegriteit: voorkomen van misbruik, belangenverstrengeling en oneerlijke handelspraktijken.
• Gelijke concurrentievoorwaarden: harmonisatie van regels binnen de EU, zodat dienstverleners eerlijk kunnen concurreren.

Voor wie geldt MiFID?

MiFID is van toepassing op:

• Beleggingsondernemingen
  
  
• Banken die beleggingsdiensten aanbieden
  
  
• Vermogensbeheerders
  
  
• Brokers en adviseurs
  
  

In Nederland wordt MiFID omgezet in nationale wetgeving via de Wet op het financieel toezicht (Wft) en staat onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en De Nederlandsche Bank (DNB).

Belangrijkste verplichtingen onder MiFID II

Onder MiFID II zijn de volgende verplichtingen en beschermingsmaatregelen van kracht:

1. Klantclassificatie

Beleggers worden ingedeeld in drie categorieën:

• Retailklanten (meeste bescherming)
• Professionele beleggers
• In aanmerking komende tegenpartijen
  
  

De mate van informatieverstrekking en bescherming verschilt per categorie.

2. Ken-uw-klant-principe (KYC)

Financiële dienstverleners moeten het beleggingsprofiel van de klant in kaart brengen, inclusief:

• Risicobereidheid
• Beleggingshorizon
• Financiële positie
• Kennis en ervaring
  
  

Op basis hiervan mogen alleen passende producten en diensten worden aangeboden.

3. Informatieverstrekking

Dienstverleners moeten beleggers tijdig en helder informeren over:

• Kosten en vergoedingen (ook verborgen kosten)
• Risico’s van producten
• Werking van producten en strategieën
  
  

4. Onafhankelijk advies en productaanbod

Adviseurs moeten duidelijk maken of zij onafhankelijk advies geven en of zij werken met een beperkt of breed productaanbod.

5. Transparantie in transacties

MiFID verplicht handelsplatforms en beleggingsondernemingen tot:

• Rapportage van transacties aan toezichthouders
• Publicatie van bied- en laatprijzen
• Bekendmaken van handelsvolumes
  
  

6. Beloningsbeleid

De beloning van medewerkers mag niet leiden tot onzorgvuldig advies of verkoop van ongeschikte producten. Het beloningsbeleid moet dus klantbelang centraal stellen.

Relevantie van MiFID voor beleggers

Voor beleggers betekent MiFID dat zij kunnen rekenen op een hoger niveau van bescherming en transparantie bij het afsluiten van beleggingsproducten of het inschakelen van een adviseur of vermogensbeheerder. De verplichting voor dienstverleners om alleen passende producten aan te bieden voorkomt dat ongeschikte, risicovolle of dure producten onterecht verkocht worden.

Daarnaast zorgt de verplichte informatievoorziening ervoor dat beleggers beter in staat zijn om rendementen, risico’s en kosten met elkaar te vergelijken.